Круто....
Интересное из Интернета
Российская сеть клиник в ходе IPO была оценена примерно в 900 млн долл.
Компания MD Medical Group, основанная главным акушером-гинекологом Москвы Марком Курцером и специализирующаяся на оказании платных медицинских услуг для женщин и детей, провела IPO в Лондоне. Стоимость одной глобальной депозитарной расписки (GDR) составила 12 долл., в общей сложности было привлечено 311 млн долл. Полученные средства компания планирует направить на развитие бизнеса. Впрочем, по мнению некоторых аналитиков, сеть клиник получила завышенную оценку.
Впервые в истории российского бизнеса на фондовый рынок вышла медицинская компания. IPO на Лондонской фондовой бирже (London Stock Exchange, LSE) провела MD Medical Group (MDMG). Размещение вызвало большой интерес со стороны инвесторов. Сообщалось, что книга заявок, которая была закрыта поздно вечером 11 октября, переподписана в три раза. На следующий день компания официально озвучила стоимость одной GDR (равна одной обыкновенной акции), она составила 12 долл. за штуку. Это ближе к нижней границе ранее объявленного ценового диапазона — 11,25—13,5 долл. за штуку. Общий объем привлеченных средств составил 311 млн долл. Таким образом, вся MDMG была оценена примерно в 900 млн долл. Организаторами IPO выступили J.P. Morgan и Deutsche Bank. Вырученные средства компания собирается направить на финансирование своей инвестиционной программы.
MDMG, специализирующаяся на оказании платных медицинских услуг для женщин и детей, была создана главным акушером-гинекологом Москвы Марком Курцером, он является председателем ее Совета директоров и основным владельцем. Компания управляет 11 клиниками «Мать и дитя» в Москве, Санкт-Петербурге, Перми, Уфе, Иркутске, а также в Киеве. Три из них развиваются по системе франчайзинга. Кроме того, в состав MDMG входит московский Перинатальный медицинский центр. В ноябре текущего года планируется открыть еще одну клинику — в подмосковной деревне Лапино между Рублево-Успенским и Можайским шоссе, а в следующем году компания собирается начать строительство медцентра в Уфе. По итогам 2011 г. выручка MDMG составила 2,91 млрд руб., чистая прибыль — 924 млн руб. В 1-м полугодии 2012 г. выручка достигла 1,97 млрд руб., а чистая прибыль — 728 млн руб. При этом компания демонстрирует высокие показатели рентабельности. По оценке международной консалтинговой компании Frost & Sullivan, в 2011 г. MDMG занимала второе место среди российский частных медицинских компаний, уступая лишь ГК «Медси».
О том, что MDMG готовится провести IPO, стало известно в середине сентября. Road-show стартовало в начале октября. Инвесторам было предложено 12,5 млн новых акций, принадлежащих MDMG, а также 13,4 млн бумаг (с учетом опциона для банков-организаторов) выставил на продажу Марк Курцер. Таким образом, если Deutsche Bank и J.P. Morgan воспользуются своим опционом (предложение для них действительно в течение 30 дней с момента объявления цены размещения), то free float составит примерно 35%.
На 50 млн долл. GDR MDMG купил Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), созданный в июне прошлого года для вложений в компании наиболее быстрорастущих и перспективных секторов отечественной экономики. При этом управляющая компания РФПИ является 100%-ной «дочкой» Внешэкономбанка. Предполагается, что в течение пяти лет Правительство России предоставит РФПИ капитал общим объемом 10 млрд долл. В качестве соинвесторов РФПИ привлек инвестиционную компанию BlackRock и фонд прямых инвестиций Russia Partners. Кроме того, в РФПИ отметили, что акционером MDMG стал еще один крупный инвестор. На рынке полагают, что им может быть «Интеррос» Владимира Потанина.
РФПИ планирует активно участвовать в развитии сети клиник «Мать и дитя» в регионах России, используя свои партнерские отношения со многими из них, отметили в фонде. «В качестве ее основного акционера мы готовы вести дальнейшее сотрудничество с Марком Курцером по расширению сети клиник и предоставлению ее услуг более широкому кругу пациентов по всей России, — подчеркнул генеральный директор РФПИ Кирилл Дмитриев. — Мы верим в перспективы российской частной медицины. Это важная и динамично развивающаяся отрасль, прибыльная как в благоприятных, так и в сложных рыночных условиях». Russia Partners, в свою очередь, собирается оказать компании «содействие в налаживании сотрудничества с передовыми зарубежными университетскими клиниками и медицинскими вузами».
Условные торги глобальными депозитарными расписками MDMG начались 12 октября. Безусловные, т.е. обычные, торги стартовали 17 октября. По итогам дня цена оказалась на уровне 11,94 долл. за GDR.
Глобальные депозитарные расписки MDMG привлекательны для покупки, считает аналитик независимого аналитического агентства «Инвесткафе» Дарья Пичугина. «Известно, что в этом году рождаемость в России стала максимальной за последние 15 лет, а среднее число детей, которое женщина рожает за свою жизнь, даже превысило цели, поставленные на 2016 г. в «Концепции демографической политики РФ до 2025 г.». Растет и количество богатых людей в России, которые потенциально будут готовы платить за медицинские услуги (по некоторым данным, количество миллионеров в России к 2020 г. увеличится втрое по сравнению с уровнем 2011 г.), — отмечает она. — Расширение сети клиник при повышении платежеспособности граждан в сочетании с ростом рождаемости будет способствовать увеличению выручки компании. В то же время я не думаю, что в ближайшие годы владельцы ее акций смогут рассчитывать на дивиденды, так как все средства будут уходить на дальнейшее развитие бизнеса». В связи с этим Дарья Пичугина советует покупать расписки MDMG только на долгую перспективу и месяц-два спустя после IPO, когда цены стабилизируются. «По оценкам некоторых аналитиков, компания получила завышенную оценку в ходе IPO из-за достаточно агрессивных прогнозов по прибыли, а также благодаря тому, что это единственный в данном секторе российский эмитент, вышедший на LSE. Справедливая цена бумаг компании, по моим расчетам, ниже цены размещения и составляет 9,18 долл. за GDR», — говорит Дарья Пичугина.
Автор: Екатерина Михайлова
Опубликовано в номере газеты: Октябрь, 2012 №33
Читать далее